中信期貨鐵合金系列報(bào)告：硅鐵&硅錳的基本市場情況介紹

  中信期貨鐵合金系列報(bào)告：

硅鐵&硅錳的基本市場情況介紹

主要用途

 硅鐵，為硅和鐵的合金。硅鐵的主要用途：煉鋼脫氧劑，合金元素加入劑，鐵合金工業(yè)中的還原劑。煉鋼、鑄造和鐵合金業(yè)、金屬鎂業(yè)是硅鐵的最大用戶，大約消耗90%以上的硅鐵。

 硅錳合金是由錳、硅、鐵及少量碳和其它元素組成的合金。硅錳也主要是作為鋼鐵生產(chǎn)的脫氧劑和合金劑的中間料，以及中低碳錳鐵的原料。硅錳也最主要用于煉鋼中。

生產(chǎn)工藝和主要成本構(gòu)成

 硅鐵是以半焦炭（或稱蘭碳）、鋼屑、石英（或硅石）為原料，用礦熱爐冶煉制成的。硅鐵合金最核心成本在于電耗成本，占到總成本的65-70%。

 硅錳是以錳礦石、硅石、焦炭等原料進(jìn)行配料后，在礦熱爐內(nèi)進(jìn)行冶煉得到硅錳產(chǎn)品。硅錳合金，其主要生產(chǎn)成本由錳礦石、電耗和焦炭的成本構(gòu)成。

國內(nèi)產(chǎn)出情況

 近幾年，我國硅鐵和硅錳產(chǎn)出維持增長態(tài)勢。2013年我國硅鐵產(chǎn)量597萬噸，其生產(chǎn)主要分布在內(nèi)蒙古、寧夏、青海、甘肅等電價較低的省份，2013年這四省的產(chǎn)量合計(jì)390萬噸，占全國65%，故其生產(chǎn)集中度很高。

2013年我國硅錳產(chǎn)量達(dá)到1102.4萬噸，主要分布于廣西（28.4%）、湖南（17.0%）、貴州（14.0%）、內(nèi)蒙古（8.6%）和寧夏（7.7）五個省份。

國內(nèi)消費(fèi)情況

 鋼鐵業(yè)：鋼鐵業(yè)的鐵合金消費(fèi)占比達(dá)到80%以上。硅鐵、硅錳消費(fèi)區(qū)域與我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能布局相吻合，主要集中在華北和華東地區(qū)。2013年我國粗鋼產(chǎn)量為7.79億噸，對硅鐵、硅錳的消耗量分別為312、1090萬噸左右。往后來看，我國鋼鐵供需增速進(jìn)一步回落的確定性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期鋼鐵業(yè)對鐵合金的需求拉動增長將相對有限。

 金屬鎂業(yè)：中國是全球金屬鎂產(chǎn)能最大的國家，產(chǎn)能約為160多萬噸，2013年其產(chǎn)量為76.97萬噸，對硅鐵的需求約為85萬噸。鎂合金新型材料被國家列為重點(diǎn)推廣材料，為金屬鎂行業(yè)帶來新一輪的發(fā)展機(jī)遇。

 鑄造業(yè)：鑄造行業(yè)將更趨高端化、精密化，行業(yè)前景也相對看好。中國的鑄造業(yè)的產(chǎn)能也居世界前列，目前對硅鐵的年需求量達(dá)到30萬噸左右。

國內(nèi)現(xiàn)貨物流方向

 我國硅鐵、硅錳的大致物流方向是由西向東、由南向北。

國內(nèi)進(jìn)出口

 我國是全球最大的硅鐵出口國，但近幾年出口量持續(xù)下滑，至2013年僅為31.9萬噸。主要受到高出口關(guān)稅等因素的影響。我國的硅鐵進(jìn)口量較少，近三年均在3萬噸以下。

  我國硅錳進(jìn)出口量均相對較小。

價格表現(xiàn)特征

 2009年以前，硅鐵、硅錳價格波動較為明顯；2009年以后，硅鐵、硅錳價格波動逐漸趨于平淡，價格以震蕩偏弱運(yùn)行態(tài)勢為主。其現(xiàn)貨價格定價權(quán)主要在鋼企，鋼企采購價基本形成了硅鐵和硅錳走勢的風(fēng)向標(biāo)，河北鋼鐵集團(tuán)的鐵合金采購價為北方鋼廠甚至國內(nèi)大部分鋼廠制定采購價的主要參考依據(jù)。

 鐵合金期貨的上市，對鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種進(jìn)行了豐富，有利于產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)更全面地利用期貨進(jìn)行生產(chǎn)、銷售、原料采購或庫存的管理，規(guī)避市場價格風(fēng)險(xiǎn)。此外，國內(nèi)硅鐵、硅錳現(xiàn)貨價格與鋼鐵相關(guān)產(chǎn)品價格具有一定的價格相關(guān)性，將為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈品種間套利提供更多的機(jī)會。